В ГМК «Норникель» провели представили итоги анализа ситуации на рынке металлов. Отмечается, что на рынке никеля наблюдается сдвиг от избытка к почти сбалансированному состоянию прежде всего за счет ограничения добычи в Индонезии, где квоты на 2026 год были заметно снижены, а фактическая добыча никеля может упасть на 19%. Одновременно себестоимость производства растет из-за нового механизма минимальной цены на руду и резкого подорожания серы, что уже привело к снижению выпуска на HPAL-проектах на 20%. В результате профицит рынка в 2026 году ожидается минимальным, около 20 тыс. тонн, однако ключевой риск заключается в июльском пересмотре квот, который способен быстро вернуть рынок к избытку предложения.
Цены на медь остаются волатильными, а рынок концентрата все еще находится в дефиците, что подтверждается нулевыми базовыми тарифами на переработку на 2026 год. Предложение сдерживается медленным восстановлением добычи на ряде крупных проектов, логистическими ограничениями и снижением содержания металла в руде, при этом доступность серной кислоты становится новым производственным риском для гидрометаллургических предприятий. Спрос поддерживается инвестициями в энергосети, возобновляемую энергетику и дата-центры, поэтому рынок рафинированной меди останется в небольшом профиците (0,25 млн тонн в 2026 году), но продолжит сильно зависеть от геополитики и денежно-кредитной политики США.
Рынок металлов платиновой группы (МПГ) прошел через ценовые скачки, после чего последовала коррекция на фоне ожиданий длительного периода высоких ставок. Спрос в автосегменте на палладий и платину снижается из-за падения выпуска машин с ДВС, однако промспрос (электроника, ИИ-инфраструктура, дата-центры, нефтехимия) растет и становится ключевой опорой потребления. В итоге в 2026 году ожидается сбалансированным, тогда как по платине сохранится заметный дефицит (около 0,7 млн унций с учетом инвестиционного спроса) на фоне стабильного предложения и восстанавливающийся, но все еще ограниченной переработки.
